Controlla le preferenze > Generale > Importazione e verifica se la casella di controllo "Copia file" è selezionata.
Se non lo è: hai una libreria di foto di riferimento. Ciò significa che tutte le foto rimarranno nelle posizioni originali quando vengono aggiunte alle foto. Tutto ciò che fanno le foto è creare miniature e catalogare i metadati in modo da poter visualizzare la libreria. Pertanto, Mostra file di riferimento nel Finder è disponibile. Pensa a "riferimento" come puntatore in questo contesto. Ogni anteprima è fondamentalmente un puntatore al file originale, ovunque fosse quando lo hai aggiunto a Foto.
In caso affermativo: si dispone di una libreria di foto regolare (non referenziata). Ciò significa che durante un'importazione, Foto copia tutte le foto nel proprio pacchetto di librerie interne e gestisce dove sono archiviate all'interno di quel pacchetto. Questo è l'impostazione predefinita. Tuttavia, ciò significa che "Mostra file di riferimento" non sarà disponibile, perché non esiste un file "di riferimento", solo il file gestito da Photos.
(iPhoto aveva un'opzione "Mostra nel Finder" che ti mostrava la foto originale sul disco - questa opzione non è presente in Foto. La mia ipotesi è che sia stata rimossa perché se quei file erano all'interno del pacchetto della libreria iPhoto, spostati o rinominati causerebbe problemi con iPhoto che lo visualizza.)